股海老牛

今年真的是驗證「莫非定律」的一年，跌破許多專家眼鏡。從英國脫歐開始、到今日川普當選，而年底預定美國要升息是否也會存在變數呢？台灣在景氣回升及年線支撐下，多頭是否有機會反攻？老牛列出幾點看法與各位分享及討論。

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雷浩斯雖然投資年資較輕，但身為價值型投資的專職投資人，其觀念、經驗及技術都不輸給其他資深專業人士。老牛建議此書適合給：(1)已於股海中翻滾多年的投資人，您是否在大盤好時小賺而在大盤壞時卻大賠出場，投資績效一直無法穩定提升;(2)投資組合像死水般，成長動能不足；(3)願意花時間研究股票，卻苦無一套進出方法。若想知道如何找好股、選好股、再存好股，推薦深入研讀此書。希望將能夠帶您逐步實現財務自由～

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這兩天重複看到社團中有人詢問安馳(3528)是否適合當成定存股。花了些時間來分析安馳及提供建議，希望也能藉此跟大家討論討論！

分析結果為個人意見，僅供大家參考，請勿當成投資依據。

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使用財報狗的選股功能。

選擇以下六個條件：

• ROE近五年平均大於15%。
• ROE近一年大於20%。
• 營業利益率近一年大於10%
• 每股自由現金流近五年平均大於0元
• 每股自由現金流近一年大於1元
• 營業現金對淨利比率近一年大於50%
• 本益比目前小於10

我的第一本存股書就是溫老師的《存好股，我穩穩賺》。其中所提到的平均現金股利估價法，仍是我目前判斷股價合理性的重要指標之一。除了財報分析及價值投資法的專業外，溫老師最是令我佩服的是『投資定力』！這本書也將雪球股再進化，成為定存及成長兼具的雪球組。想知道如何在熊市時依舊能穩穩賺嗎?就讓我們來「讀好書，存好股！」

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上個月與高中一群好友聚會吃飯時，在酒酣耳熱之際，聊起投資理財的話題。突然聽到某位朋友的老婆說道“她不知道老公買了什麼股票，但他說每次買的都賺錢！”下一秒，大家用崇拜的眼神看向她老公時，只看到他頭低低加上臉紅紅的。大家也不好意思再追問下去了…今天如果能在股市裡每次進出都賺錢，那不是比巴菲特還要神了？！

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(圖片來源)

本週為八月的月線收了個紅K，帶動月線已連續4個月漲勢，在各國市場中算是相當漲勢強勁的，台灣經濟數據也慢慢轉好。雖然是如此但盤勢已經出現變化。上週盤勢分析講到「自己的持股水位已降至近五成左右，也建議投資朋友們慢慢降低持股水位」，由最近的觀察出現「拉金融出電子」現象，富邦金(2881)及國泰金(2882)撐住大盤指數，外資開始輪流出大型電子股，台積電(2330)出現一天買一天賣的奇特狀況，而原預想鴻海(2317)外資要在除權息前先大賣來避稅，應該在9/3號除完權息時應大舉買進，結果9/3號仍持續賣一萬多張，令人匪夷所思。而自營商近期大買鴻海，利用除權息行情，大賣了六萬多張後小賺繞跑。

由於外資期現貨的高水位，本週在盤中出現急殺後，都有買盤介入拉起指數，可見外資用盤勢震盪來作手腳，也就是「溫水煮青蛙」。基本上除非有重大利空消息，不然應不會出現大跌。以週線來看，目前大盤已跌破月線支撐，也跌破9000點大關。而OTC指數提早反應加上本週大跌，已跌破季線位置。手頭上若有上櫃的中小型股要更加注意。

還記得在寶可夢剛推出時，又搭配暑假行情，遊戲股同漲的盛況。想不到短短一個月後，遊戲股落難成為重災區。除了遊戲股本身就為高本夢比的特性外，樂陞(3662)也成為將其推入谷底的兇手之一。這個案子帶出現行制度的許多問題，甚至是公司獨立董事的設立及功用都應該重新思考。其過程我就不再贅述了，提供新聞給各位參考。再次提醒投資朋友們『投資一定有風險，停損是保命之道』。

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樂陞收購未把關？金管會4點澄清

（中央社記者黃麗芸台北4日電）百尺竿頭收購樂陞破局案，投資人慘賠逾新台幣18億元。外界指金管會未善盡把關責任，金管會今天提出4點說明，澄清並無置之不理，後續也將針對公開收購相關法規進行通盤檢討。

日商百尺竿頭數位娛樂有限公司公開收購樂陞科技股份有限公司一案違約交割，日籍負責人涉有證券詐欺罪嫌，已於9月2日移送台北地檢署偵辦；但樂陞小股東不堪損失，日前走上街頭抗議及檢舉；金管會下週也將召開公開收購公聽會，著手制度檢討。

針對樂陞公開收購案把關責任部分，金管會說明，國內公開收購制度規範主要是參考美國及香港，目的是讓股東獲得公開收購的相關資訊，以促進股權收購的公平性，公開收購人在公告並向金管會申報後即可進行公開收購。

另外，關於公開收購相關法規檢討部分，現正蒐集外國相關規範，且投資人保護中心擬於9月9日邀集業者及專家學者研議修法建議，針對公開收購如何強化投資人權益保障進行通盤檢討修正。

至於是否有人利用樂陞股票及可轉換公司債來進行不法交易？金管會表示，經查公開收購重大消息發布後，即立即督導櫃買中心依「監視制度辦法」查核程序，將樂陞股票及可轉換公司債等列入線上特別監視股票執行監視查核，若查有任何人涉有證券不法交易情事，將依規定辦理。

金管會說，在接獲樂陞公開收購案後，即依證券交易法進行檢視申報公開收購案文件、樂陞是否依規定組成公開收購審議委員會及辦理相關公告等；6月14日接獲經濟部投審會洽詢意見時，也確認符合公開收購規範及回復，投審會於7月22日核准；此案全依公開收購標準作業程序辦理，和其他公開收購個案進行程序都相同，接獲檢舉處理程序也與其他個案一樣。

有關投資人日前向金管會檢舉可能違約一事，金管會表示，本案檢舉當時，收購案仍在進行中且公開收購條件尚未成就，金管會持續透過受委任機構中國信託商業銀行瞭解收購進度，並無所謂置之不理。

金管會強調，8月30日下午3時30分獲中國信託商業銀行告知百尺竿頭確定無法完成公開收購交割，便立即要求其返還股票給所有應賣人；另外，也督導投資人保護中心立即啟動受理應賣投資人民事求償機制，自9月1日起投資人可先上網填寫相關申訴表格。

今年年初這波將近一千點的行情，市場的主流股跟熱門股已經翻倍。例如雙鴻(3324)從30追蹤40又到70，甚至到現在的破百；凡甲(3526)在一年內翻了四倍。是否就如同【你不買的就漲給你看】般地讓賺錢機會流逝。恰好有位前輩推薦我此書，可精進選股視野及操作方式。希望能將此書推薦給更多的人！

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常聽到某些朋友喜歡跟我說”巴菲特都是長期持有，所以獲利豐盛”、”認識的朋友一年只進出幾次就獲利上百萬”、”炒短線就是會虧損”。卻也有其他朋友跟我說”某檔股票在當初獲利時沒有出場，放到現在反而虧損”，那究竟是應該放長或炒短，才會有機會賺錢呢？！

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