股海老牛

http://www.chinatimes.com/newspapers/20150806000059-260202

躉售物價（WPI）是上下游廠商進、出貨的交易價格，係綜合出口、進口及國產內銷三類物價指數而成，其中既反映了廠商的進貨成本，當然也反映了出貨的價格。

今年以來躉售物價的下滑，甚至7月跌9.98％創71個月最大跌幅，究竟是出貨價格跌的太厲害？或進貨成本降得較多？答案很明顯，是進貨價格大降所致，以7月而言，進口物價跌14.3％，而出口物價僅跌5.6％。

近期政府常為出口衰退而憂心不已，甚至不少人把出口衰退的矛頭指向油價大跌，認為正是油價大跌導致石化、塑橡膠價格也跟著跌，以致台灣出口連月衰退。這個論述看似有理，其實不然，因為它忽略了上半年進口物價下滑所帶來的生產成本降低、消費者剩餘增加的好處。

眾所週知，出口物價跌得少，進口物價跌得多，這是貿易條件（TOT）的改善，對一國經濟是有利的，代表一單位出口品所能換回的進口品正在增加。

在原油、榖物、金屬等農工原料行情走跌之下，今年前七個月進口物價跌幅是出口物價跌幅的2.8倍，貿易條件改善如此明顯，這一波油價下跌對我國的助益，不言而喻。

那麼，擺在眼前明明是出口衰退、經濟成長下修，這又該怎麼說？這顯然是國際景氣疲弱以致需求不振使然，非關油價下跌。難道油價重回100美元，經濟就可以撥雲見日嗎？這些問題值得我們深入思考。(工商時報)