《政府的唯一目的是為人民的利益而服務》
今天在別的社團看到了之前討論官股的文章被拿出來鞭屍(官股加持～是『神力護體』還是『自傷其身』)，看起來好像許多官股的股票漲了不少，身份不重要其營運穩定獲利才是重點。而眼前看到的台船股價也並非真實股價，原因就是”減資”蒙蔽了你的雙眼。
另外我的觀點是「官股不應當成為投資時決策的條件」，可是反而被誤解成「官股不適合投資」，這是兩種不一樣的思維。那這邊就來一篇澄清文吧，也來回顧一下”官股”的報酬率如何。
【國營企業的目的】
國營事業在歷史上對於國家經濟發展，承擔相當重要的角色，所以常被當作政策工具，肩負政策性任務，由政府介入市場，達到穩定市場的機制；不過隨著經濟自由化的發展，國營企業人事制度逐漸僵化、財務結構不健全、產品成本較高，加上管理不善造成營運虧損，反成為國家財政的負擔，才會有國營企業逐漸民營化的出現，希冀能提升經營績效。
例如：陽明(2609)的前身可溯到清朝時輪船招商局，因為時代之故在1972年搖身成為陽明海運。如剛剛所說，當初是有政策性的目的而成為官股，結果近十年營運不佳虧損多於獲利。就是因為真的虧太多了，在2016年陽明提出減薪節流計劃，其中董事長、總經理及副總經理減薪5成，其餘經理或協理減薪3成。隔年也宣布減資53%彌補虧損。也就是因為虧損的關係，陽明已經連續8年未發股利了，買到這一檔”官股”，可說是非常慘～
【三年前與三年後的比較】
就讓我們看看當時21檔官股的股價與現在的股價相比，一比下來可以看到許多股票都漲了不少。其中台灣高鐵(2633)漲幅將近4成，而台航(2617)、欣雄(8908)與關貿(6183)也有3成以上漲幅，看起來好像官股就是棒棒棒。最亮眼的是台船(2208)居然還漲了一倍，實在是嚇死人了，但深入來看並非如此哦～
表：今昔股價表現整理
【台船的官股身份，讓它漲一倍？！】
有趣的是很多人說上表台船在2017年的股價是13.35元，現在的股價是28.2元，漲幅高達一倍，台船是不是真的好棒棒呢～就讓我來帶你看看這幾年發生什麼事…
事實是台船因為景氣關係，2017年度虧損將近60億元，所以在2018年宣佈管理階層減薪，而後再宣佈減資58%彌補虧損(跟陽明的節奏一模一樣)。在減資前股價為15.6元，減資後股價應為37.1元。
但因潛艦國造計劃的題材，減資後股價瘋漲最高來到42.9元；不過才事隔半年，現在股價只剩28.2元，2018年還是繳出一張EPS -8.87元的難看成績單。因為減資投資人原持有一張變剩半張不到，而且你剩下的半張股票股價還跌了3成，所以事實上並不是表面上看到從2017年的大漲一倍哦！台船已經連續虧損3年、也未發股利3年了，若是現在又看上它的風電題材而買進的”投機者”，請更加小心囉。
【股價上漲與否終歸於獲利表現】
當然在清單上有大多數的”官股”，從2017年來看現在股價上漲不少，主因還是文章中所提的挑選定存股應以「穩定獲利」為出發點。
以我自己所買進當成定存股的合庫金(5880)為例，2016年EPS為1.16元、2017年EPS為1.17元，而2018年EPS暴增到1.63元。別忘了合庫金這幾年可是有發股票股利，股本增加之外獲利還能大幅提升，這就是我所說的穩定獲利才是刺激股價上漲的正向條件！
所以回到上表來看那些股價上漲3成的公司，在2018年都出現盈餘提升的狀況，與其身份是否為官股真的關係極小，所以我們可以說股價上漲與否終歸於獲利表現！
參考資料：wiki、台灣股市資訊網
【老牛總結】
★台船及陽明身為官股卻因管理不善而連年虧損，就算是高層減薪再加上減資彌補虧損，也挽回不了股價的跌勢。
★從2018年來看所謂的股價上漲，與其官股身份並無直接關係，「官股」也未必就能當作定存股。而其「盈餘提升→股利增加→股價上漲」的正向循環才是能長期投資的關鍵因素！
★一篇文章短短不到兩千字，把一件事說清楚就好，只拿一張表出來轉載，而未加上前後文的說明，已失去當時這張表的本意，還是希望網路上的酸民們下手輕一點啊。^^|||
***本文所提之個股內容僅供參考，不具投資建議，投資前請先注意風險***
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