雷浩斯雖然投資年資較輕,但身為價值型投資的專職投資人,其觀念、經驗及技術都不輸給其他資深專業人士。老牛建議此書適合給:(1)已於股海中翻滾多年的投資人,您是否在大盤好時小賺而在大盤壞時卻大賠出場,投資績效一直無法穩定提升;(2)投資組合像死水般,成長動能不足;(3)願意花時間研究股票,卻苦無一套進出方法。若想知道如何找好股、選好股、再存好股,推薦深入研讀此書。希望將能夠帶您逐步實現財務自由~

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『如果有人錯過機會,多半不是機會沒有到來,而是因為等待機會者沒有看見機會到來,而且機會過來時,沒有一伸手就抓住它。(曼·羅蘭)

 

作者簡介:

雷浩斯:雷浩斯價值投資網

曾擔任電腦補習班老師、遊戲公司美術設計,現為專職投資人。專精價值投資體系,深入研究後應用在台股上,過去十年卻能創下年化報酬率21%的優異績效。

雷浩斯的交易策略分為長期價值存股法與中線價值波段法兩種,適合每個股市投資人學習。

著作有《雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段》、《雷浩斯教你六步驟存好股:這樣做獲利就翻倍》。

 

本書一開始說明「價值投資」之道。再來講述則是本書精華所在,如何利用三階段六步驟來篩選標的/分析個股/進行交易。最後是建議投資人持續精進投資技能。書中使用「財報狗的功能來引導讀者進行選股分析。

 

  • 專業投資人必備5能力:(1)個股分析;(2)紀錄績效;(3)經歷過景氣循環;(4)風險識別;(5)自主學習。目標是:「打造一個資產成長,又有現金流量的投資組合。」績效的標準是:「資產成長的金額要超過你的年薪。」

 

老牛觀點:

雖然一般投資大眾並非為專業投資人,但至少需要有「個股分析」及「風險識別」的能力,畢竟『天下可沒有白吃的午餐』。現在是拿自己的錢出來投資,千萬不能馬虎!

 

  • 投資只要學習兩件事情,如何評估一家公司如何思考市場

 

  • 價值投資法的重點就在於估算內在價值,然後找出現在股價和內在價值是否存在落差缺口,這種有利的落差缺口就是「安全邊際」。

 

  • 根據投資標的不同可分為波段交易及成長投資。波段交易偏重安全邊際,成長投資偏重「護城河」。(護城河可說是別人無法模仿的公開秘密)

 

階段

技能

篩選

三大指標:ROE、自由現金流、盈餘品質

分析

下檔風險:資產負債表

成長力道:損益表

質化分析:護城河

交易

估價:尋找安全邊際

決定買賣時機

 

  • 公司獲利能力矩陣:以ROE(股東權益報酬率)及自由現金流當成兩象限,將公司分成A, B1, B2, C四類,分別列入觀察股名單。

獲利能力矩陣

ROE

ROE

高自由現金流

A類公司

近五年ROE >15%

每年自由現金流皆為正

B2類公司

近五年ROE >10%

每年自由現金流皆為正

低自由現金流

B1類公司

近五年ROE >15%

近五年自由現金累積為正

C類公司

近五年ROE >10%

自由現金流偏低

 

  • 尋找成長股秘訣:營收年增率三大利潤比率預估EPS

 

  • 估價法:如何評估股價合理區間,這裡從最基本的本益比、盈餘殖利率,到葛林布雷公式、高登報酬率等,讓讀者能參考並加以學習。

 

老牛觀點:

學會如何能從營收、利潤比率來推估未來的EPS非常重要!挖掘出成長型公司的未來性並且藉由估價法來找出安全邊際,方能盡早進場佈局。

 

  • 質化分析:此部分解說的非常完整詳盡。
    1. 收集資訊:年報、法說會、網路報告。
    2. 分析競爭強度:五力分析。
    3. 分析護城河:競爭優勢持久性。

 

老牛觀點:

年報資料常常被投資者所忽略,事實上許多相關產業資訊及公司營運資訊都在裡面,等著有心人來掏寶。

 

  • 自我精進:搜尋資料、經過分析後放入個人投資資料庫中,搭配WordExcelEvernote來整理打造專屬投資籃。

 

老牛觀點:

Evernote能讓你數位筆記用多媒體(影像/錄音/附件)方式記錄人事地時,還能夠加上標籤進行分類。在未來思考時幫助很大,便利性很高

 

老牛總結 

  • 雷浩斯的財報分析功力十分扎實,講述從財報中如何分析公司的「未來」競爭優勢。並以【投資好公司】的角度出發教導讀者如何選股,找到能體質良好並且能穩健成長的優質公司來存股,而非為了存股而去投資大到不能倒的公司。
  • 質化分析的內容說明的十分清楚,尤其是對「存股族」來說,若要長期投資該家公司,更應該好好地將公司做全面健康檢查。
  • 篩選股票只是第一步,請參考《試用財報狗選股》一文,初步選出的標的,不一定都能夠有好的表現,仍須進一步的「分析」內在價值,才能進入交易的階段。對財報狗的功能有興趣的朋友,可以參考『[開卷]財報狗挖好股穩賺20%一文。
  • 有關淨值比買進法,低於淨值就是買點嗎?事實上台股有600家上市櫃公司的股價都低於淨值。而作者講述好的淨值條件,而不是單以淨值比作為評斷。
  • 建議大家都要有投資筆記本,因應智慧型手機便利性,目前Evernote能夠在電腦/手機上使用,讓數位筆記變得更加方便。若是不曉得如何使用,可以參考《Evernote 100個做筆記的好方法》學習。將你的靈感及創意隨時隨地記錄起來吧~

此書還有許多豐富內容值得投資人學習,老牛僅為導讀幾項重點。

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