《買賣遭損失時，切忌賭徒式加碼》
可以先看我前一次與大家談到「中壽(2823)三顆利空炸彈」的看法，很抱歉的是中壽的走勢如同老牛所預見的方向走，股價一路往南，甚至跌破25元的現金增資價格大關。有網友想再請我談談對中壽的看法。在此提供幾點意見及推測未來的走向給各位參考。
【開發金欲併中壽】
法說會上開發金是這樣說的「開發金近兩年首要任務是以 100% 持有中壽為目標，力拚 2020 年底前完成併購」(新聞資料)所以上述的兩個重點：
1. 開發金將百分百持有中壽
2. 2020年底前完成併購
所以有人說再熬4~5年領股利就會回本，這是不正確的資訊。因為開發金的目標是將你的手中的股票全數買下。也就是說目前開發金對中壽有絕對的管控權，他能訂定最終收購價格，身為小股東的你是無力反抗的。
【收購的佛心價、良心價及暗黑價】
承上問題來到開發金會拿多少錢出來買下中壽呢？在此舉出三種版本並附上一些看法：
1. 佛心價：35元
2017年7月7日當天開發金宣佈以35元(溢價17%)的行情來收購中壽25%股權，使得開發金實質上對中壽具有掌控能力。而以開發金「我說了算」角度來看，35元應為收購價的天花板，不太可能再拿出這樣的價格來跟股東買。(發生機率10%以下)
2. 良心價：20.6~35元(因現增價調低而修正)
目前中壽已宣布現金增資價為25元，所以等到現增結束後，以良心價28.75元(市場價格+溢價15%)，算是相當合理的價格。(發生機率80%)
因中壽將現增價調低為20.6元，所以等到現增結束後，以良心價估計為 20.6~35元之間(市場價格+溢價15%)。(發生機率80%)
圖：公告現金增資價為20.6元(108.5.27)
3. 暗黑價：20.6元以下(因現增價調低而修正)
經過本次中壽增資後，開發金應當會持有4成左右股份，要動手腳的空間很大。配合利空消息(如壽險問題或發生股災)，以”正當手法”先倒出幾萬張出來，趁機壓低在20.6元以下吃貨，最終宣布收購價為25元。不過手法需要很高明，我”相信”開發金的高層應當不是股市炒手。(發生機率10%以下)
以上幾種版本當然還是以第2項發生機率最高，想進場的朋友也要記得這15%未必是穩賺不賠，還是存在著併購失敗的可能性，到時股價則會再次下跌往淨值18元靠攏。
圖：中壽價格走勢圖
【老牛總結】
★中壽在宣布現金增資後，走勢一路往下，甚至一路跌破25元的現金增資價，最低來到24.55元。
★開發金的目標為2020年底前(應當會延期)要完全持有中壽，所以問題在於要拿出多少錢來買下中壽的剩餘股份。老牛推測三種版本以供參考，目前仍偏向會以現金增資價+溢價15%，也就是28.75元來買回機率最高。
★其實本次現金增資及收購的贏家應當屬開發金，或許拋開眼前中壽的利空，而將眼光放到開發金的長期發展上，未免不是一項利多哦！
★在投資生涯中，即使猜對它會股價走勢，仍未必能讓你賺到大錢；但在看錯走勢時，如何執行正確策略，避開賠大錢的可能性才是投資重點。
***本文所提之個股內容僅供參考，不具投資建議，投資前應審慎評估風險，且自負盈虧***
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