光磊(2340)是在去年底因為發現LED族群開始蠢蠢欲動，而挑選出來的。在1月初買進後，而12月營收卻開得不理想。在經過推估當年度EPS後，原已想賣出，但一直沒碰到停損/利點，就繼續持有。而原在2/10(五)已經掛好預約單賣出，但並無成交，結果1月營收開出好成績，2/13(一)直接拉漲停！但隔天出現爆大量，則先行獲利13%出場觀望。本文重點將不在獲利多少，而是分享選股與進出場判斷，希望能獲得你們更多的想法及討論哦！
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「有限度的風險之下，尋求獲利的最大化！」
為什麼要學習如何選股？如同《走進我的交易室》書中所說，投資最重要的三件事(3M)：『資金(Money)』、『技術(Method)』及『心理(Mind)』。我們在進行投資十要持續努力地去精進此三大課題。
回到正題，在交易系統中，老牛會以基本分析為主，籌碼分析為輔，再由技術分析來判斷進出場的條件。最後附上消息面資料僅供參考。
而光磊的基本面符合以下幾個條件：
★ 營收成長。(月增年增)
★ 毛利率提升。(較去年提升2%)
★ 營運天數佳。(較去年同期佳)
★ 殖利率>7%。(預估今年可發1元以上)
★ 預估本益比偏低。(低於10倍)
因此光磊(2340)從LED族群中脫穎而出，被列入選股板凳名單中。
深入分析其基本面來推估2016年的EPS。
從上圖(去年/今年基本分析)可以發現到本業獲利比不到五成，表示而不是由提升毛利率來推動純益率上升，所以EPS的增加應為業外收入增加，可能為曇花一現，實為隱憂。
再深入拆解2015年與2016年的本業/業外的EPS，如下圖所示：
推估2016年EPS應在1.2-1.4元之間。目前推估本益比在12倍左右，若營收能持續成長，公司體質轉強，則仍不算高。
籌碼面：
近半年來大股東持有率上升5%，三大法人聯手買了1萬5千張，但股價幾乎沒有動，可視為優勢！
消息面：
光磊去年獲利挑戰1.5元；人事異動影響待觀察 (以下節錄)
LED晶片廠商光磊（2340）去年第四季受到季節因素影響、營收降溫。推估第四季營收低於上季及前年同期，獲利回歸本業估仍穩定。全年每股盈餘挑戰1.5元、可能創下近9年新高。預期2017年在產品組合持續調整、系統產品與感測元件比重提升下，營收有機會持平，本業獲利估亦穩定。
受到產業景氣波動、LED跌價、但利基應用產品比重上升等因素影響，2015年營收衰退、毛利率改善、獲利持穩。2016年因LED產業趨穩、顯示屏與利基應用成長，加上業外處分利益挹注，累計前三季營收雖僅小增、但獲利年增6成，推估2016年EPS有機會挑戰1.5元水準，為自2008年以來近9年波段新高。
老牛總結：
- ★由基本面來看，光磊符合「營收成長」、「毛利提升」及「本益比偏低」之優勢，但「業外收入」比例偏高。籌碼面優勢則為大戶法人聯手買進。
- ★以目前的價位推估本益比仍在12倍左右，因為高檔爆量則考慮先獲利了結。若想追高建議注意風險，若有機會拉回低檔再考慮進場。但最保險的作法是待營收或財報出來後再進行分析。
- ★與你們分享選股與進出場判斷。那你的選股策略又是如何呢？
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